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温氏股份收购新大牧业,河南生猪市场现“三国杀”

时间:2019-11-27 16:18:57 浏览:395736次

温氏股份收购新大牧业,河南生猪市场现“三国杀”

 

原标题:温氏股份(35.590-0.25-0.70%)收购新大牧业,河南生猪市场现“三国杀” 来源:财联社

查道坤 贾晓宁|财联社


11月27日晚,温氏股份(300498.SZ)公告称,子公司温氏产投拟以现金3.50亿元购买新大牧业41.22%股份,同时,增资4.6亿元。,共获得新大牧业61.86%股份。

分析人士认为,此举将助力温氏股份扩充产能,并布局河南市场,并与当地巨头牧原股份(86.330-4.17-4.61%)和双汇集团展开竞争。

新增出栏能力70万头

作为河南省国家级生猪核心育种场,新大牧业总设计母猪存栏2.8万头,商品猪出栏能力70万头。但在2019年猪肉价格猛增的情况下,新大牧业业绩不佳。据财务数据显示,截至今年前三季度,新大牧业实现营业收入2.2亿元,净利润为亏损2.06亿元。2018年,新大牧业实现营业收入8.35亿元,亏损5219万元。

对于本次收购,新大牧业承诺2020年1月1日至2022年12月31日累计净利润不低于4.2亿元。这对于连续亏损的新大牧业来说,目标不低。

对此,国金证券(8.2300.050.61%)分析师袁维认为,温氏股份通过收购新大牧业,未来可以扩充产能到70万头,同时进军养猪大省河南,完善生猪产业全国布局,对企业意义重大。而收购种猪企业进一步增加生产性生物资产储备,有助于公司在景气周期下实现快速扩产。

而温氏股份也对记者表示,本次收购新大牧业有利于公司进军河南市场,也有利于完成公司养猪7000万头的未来发展目标。

猪价飙升助推产能扩张

据卓创资讯监控,截至2019年10月末,国内瘦肉型白条猪肉均价上涨至52.69元/公斤,较去年同期上涨185.58%。

卓创资讯分析师李晶对财联社记者表示,预计猪肉涨价要持续到2020年8月,在此之前,受生产和季节销售等因素影响,猪价可能继续上场,支撑养猪企业业绩。在这样的大背景下,温氏股份大举扩充产能并不意外。公开资料显示,截至三季度末生产性生物资产达 38.44 亿元,环比增长 17.16%,较年初增加2.47亿元。对应的是, 2019年以来,温氏股份业绩表现不俗。最新三季报显示,今年前9个月公司营收483.08亿,同比上涨18.29%;净利润60.85亿元,同比上涨109.8%。同时公司经营活动产生的现金流量净额为88.9亿元,同比上涨134.74%。

而2019年下半年以来,由于猪价飙升业绩大幅向好,养猪企业也在进行产能扩张。11月3日,益生股份(28.610-0.76-2.59%)(002458.SZ)公告称,公司已于10月31日与北京四方红科技签署了《增资扩股意向书》,拟发展种猪和肥猪饲养业务。

而11月14日,新希望(20.380-0.52-2.49%)(000876.SZ)公告称收购两家养猪企业——郑州全生农牧和莱阳市新牧养殖100%股权。

对此,业内人士对财联社记者表示,本次受政策和非洲猪瘟的影响,市场淘汰了很多中小型养殖企业和养殖户。而留存下来的大型养猪企业,享受市场变化带来的红利,而产能扩张,会进一步给企业带来红利。

加剧河南养猪市场竞争

而更有分析人士认为,温氏股份本次收购新大牧业,布局河南市场,意在打入同业竞争对手牧原股份(002714.SZ)、双汇集团的大本营。

河南本土养猪企业牧原股份与温氏股份的经营理念不尽相同。牧原股份采取的是“自育自繁自养”的重资产模式;而温氏股份施行的是“公司+农户”的轻资产模式。

截至2018年底,温氏股份养猪业务的市场占有率为3.2%,在所有猪企中排第一。而本次收购标的新大牧业的养猪模式,也与温氏股份契合,同样是大力发展公司+养殖小区+现代农户的发展模式,带动1400-2000家农户合作养猪。

而牧原股份完全是养猪企业,主要产品为商品猪、仔猪和种猪,2018年生猪销售比重达到99.05%。而温氏股份还有养猪养鸡两大业务。2018年,温氏股份肉猪产品销售占比58.99%,肉鸡产品占比34.87%。

从资本市场上来看,2019年初,牧原股份市值为605亿元,而同期温氏股份市值为1390亿元,是牧原股份的两倍还多。随着猪价持续上涨,牧原股份股价屡创新高,截至11月27日收盘,牧原股份报89.94元/股,温氏股份报35.85元/股。牧原股份股价约是温氏股份近3倍,但双方市值十分接近,牧原股份市值为1956亿元,温氏股份市值为1904亿元。

同时,作为河南本土的下游企业双汇集团,除了生产猪肉之外,在养猪规模上也占据了一定市场。

对此,行业分析师许海对财联社记者说,“温氏股份进入河南市场,对河南本土的养猪企业产生的冲击是肯定的,其他养猪企业的市场占有率会受到影响出现下滑,猪肉价格会得到稳定。所以温氏股份进入河南,将加剧河南市场的行业竞争。”

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